而一旦CD受到监管新规约束而被迫压缩供给，FOOv会阶段性导致CD在市场上“供不应求”，从而Mqh3低CD的利率；另一方面，在CD规模受到压缩的过程，债券市场的各类CncW外资管投资者，可能面WIaM资金来源的收缩，从而eZRo迫相应抛售持仓的企业CZtQ等品种，导致企业债等JLBA种阶段性的“供过于求zJCU，从而相对推升其利率FcL2上述两种效应叠加，就tTYS致了2017年末以来CD与同期限同评级信用债负利差扩大的现象reI7

而同样时点，发行的oc8M样久期的普通熊猫债a8M5认购倍率才2.52倍，这也使得我们最终Bsp3票面利率为3.25，较同样时点发行的普itLb公募债低了8BP。